JEPI ETF 주가, 배당금, 운용방식, 장단점 비교 (배당금 지속 지급 여부)

JEPI ETF 주가, 배당금, 운용방식, 장단점 등 JEPI ETF에 대해서 포스팅하겠습니다.

최근에 JEPI ETF에 대한 관심이 많습니다. 11% 이상의 배당률을 자랑하며, 거기에다 고배당 종목 답지 않게 주가 방어력도 좋아 많은 사람들에게 사랑을 받고 있습니다.

그래서 JEPI ETF와 다른 ETF, 예를 들면 VOO, SPY, SCHD 등과 같은 ETF 사이에서 갈등하는 분들이 적지 않습니다.

과연 JEPI ETF 매수할 만한 종목인지 함께 알아보겠습니다. 

 

JEPI ETF 소개

개 요

1. JEPI ETF 소개
2. JEPI ETF 운용 방법
3. JEPI ETF 주가
4. JEPI ETF 배당률
5. JEPI ETF 장단점 정리
6. 결론

 

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JEPI ETF 소개

 

1. 운용사

JEPI의 정식명칭은 JPMorgan Equity Premium Income ETF입니다.

이름에서 알 수 있듯이 JPMorgan이라는 글로벌 투자 회사가 운영하고 있는 상품입니다.

 

- 출시일: 2020년 5월 20일
- 운용규모: 약 8.4조 원
- 운용수수료: 0.35%
- 배당 지급: 월배당

 

2. JEPI ETF 구성 종목

JEPI는 일반적인 ETF와는 다르게 일반주식 80% 이상 + 주가연계채권 20% 이하로 구성되어 있습니다.

그래서 'TOP 10' 구성 종목을 보시면 다소 생소한 이름들을 볼 수가 있습니다.

 

JEPI ETF 구성 종목

 

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JEPI ETF 운용방법

 

1. JEPI ETF 운용방법 (1)  / 80% 일반주식 + 20% 주가연계채권

 

JEPI ETF가 다른 ETF와 다르게 높은 배당률을 지급할 수 있는 것은, JEPI만의 특별한 운용방법 때문인데요.

 

먼저 JEPI ETF는 일반 주가지수 추종 ETF와는 다르게  80% 이상의 일반주식과, 20% 미만의 주가연계채권으로 이루어져 있습니다.  20% 미만의 주가연계채권은 어느 정도의 안정적인 주가 방어 및 이자 발생을 일으킵니다. 

 

 

2. JEPI ETF 운용방법 (2) /  커버드콜 방식

 

여기에 더해  JEPI ETF는 '커버드콜' 방식을 취합니다.

커버드콜이란 보유주식의 '콜옵션'을 판매해서 수익을 발생시키거나, 하락장에서 주가를 방어해 주는 전략을 말합니다. 

('옵션'은 '권리'를 말하는데, 콜옵션은 살 수 있는 권리, 풋 옵션은 팔 수 있는 권리를 말합니다.) 

 

예를 들어 볼까요?

JEPI에게 100만 원짜리 A라는 주식이 있습니다. 그런데 어떤 투자자가 A라는 주식이 크게 오를 것 같다고 예상하고 미래 어느 시점에 A라는 주식을 120만 원에 사겠다고 합니다.

JEPI 자신의 회사로부터 주식을 살 수 있는 권리 즉 '콜 옵션'을 판매합니다.

이때 콜옵션의 가격을 5만 원이라고 하겠습니다.  

 

약속한 날짜가 되어 주가를 확인해 보니, 100만 원짜리 주식이 150만 원이 되었습니다.

 

투자자는 JEPI로부터 약속한 120만 원 + 콜 옵션 가격 5만 원을 지불하여 주식을 구매합니다. 

150만 원짜리 주식을 125만 원에 살 수 있으니 투자자로서는 25만 원의 이익이 발생하게 됩니다. 

 

반면 JEPI 입장에서는 어떨까요?

150만 원이나 오른 주식을 125만 원에 판매해야 하니 배는 아플 수 있습니다. 그러나 손해는 아닙니다.

+20만 원의 주가상승분과 여기에 더해 '5만 원'의 콜옵션 가격을 받았기 때문입니다.

 

반대로, 100만 원짜리가 미래의 어느 시점에서 90만 원이 되었다고 가정해 보겠습니다.

콜 옵션 구매자는 주식 구매할 수 있는 권리(콜 옵션)를 행사하지 않습니다.

왜냐하면 90만 원이 된 주식을 120만 원이나 주고 사야 하기 때문입니다.

이때 투자자는 콜옵션 가격 -5만 원만 지불하면 됩니다. 

 

이럴 때 JEPI 어떨까요?

100만 원짜리 주식이 90만 원이 되었으니 -10만 원이 됩니다. 그러나 콜 옵션 가격 +5만 원을 받았으니

결과적으로-5만 원 손실이 됩니다. 

 

3번째 경우도 있습니다. 100만 원짜리 주식이 미래의 어느 시점에도 100만 원이 되는 경우입니다.

일명 횡보장에서 일어나는 경우입니다

 

콜옵션 구매자는 역시 옵션 행사를 하지 않습니다. 100만 원 자리를 120만 원을 주고 구매해야 하기 때문입니다. 다만 콜옵션 구매 5만 원은 무조건 지급해야 합니다.

그러면 JEPI 입장에서는 주식을 보유한 상태에서 +5만 원 이익을 보게 되는 것입니다.

 

▶ 그래서 '커버드콜'은 다음과 같은 특징이 있습니다.

첫째 상승장에서는 다른 주가 상승분에 비해서 소외된다. 
둘째 횡보장에서 주가 방어 및 배당률이 좋을 수 있다. 
셋째 하락장에서 어느 정도의 주가를 방어해 준다.   

 

이렇게 JEPI는 일반주식의 배당금 + 채권이자 + 커버드콜 전략을 취해서 '높은 배당금'을 지급하고 있습니다.

 

 

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JEPI ETF 주가

 

 

JEPI ETF의 출시일부터의 주가 차트입니다. 높은 배당률에 비해 어느 정도 주가 방어가 되고 있습니다.

다만 일반적으로 비교되는 SPY에 비해 낮은 수익률을 보이고 있습니다.

추구하는 전략이 다르기 때문입니다. 

 

현재 주가는 $54.11$입니다. (23. 3. 7. 기준)

 

JEPI ETF 주가 비교

 

 

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JEPI ETF 배당률

 

JEPI ETF 장점은 높은 배당률에 있습니다.

출시일 대비 배당률은 점점 상승하고 있는 것을 볼 수 있습니다.

다만 아직 운용기간이 짧기 때문에 이러한 배당이 지속되리라는 것은 장담할 수 없습니다. 

 

JEPI ETF은 매월 배당을 지급하고 있으며 배당률은 세전 11.78%입니다. (23년 3월 기준)

 

JEPI ETF 배당률

 

 

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JEPI ETF 장단점 비교 

 

1. JEPI ETF 장점

 

먼저 JEPI ETF의 장점은 역시 높은 배당률에 있습니다. 세전 세전 11.78%이라는 놀라운 배당률을 자랑하고 있습니다.

 

두 번째 월배당이라는 점입니다. 

 

▶ 1억 원 투자 시 얼마를 받을까? (환율 1,305원 기준 계산입니다)

1억 환전 시: 76,599$  
JEPI 한주 가격: $54.11$
배당률: 세전 11.78%
따라서 1억 투자 시 대략 1400주를 구매할 수 있고, 매월 세전 약 743.5$를 배당급으로 지급받을 수 있습니다. 
세금 적용(-15%) 및 원화 계산으로 하면 배당금은 매월 '82만 원' 가량됩니다. 

 

 

2. JEPI ETF 단점

 

JEPI ETF의 단점도 존재합니다. 

 

첫 번째 수수료가 일반 ETF에 비해 높다는 점입니다. 

주가를 어느 정도 방어를 하면서 높은 배당금을 지급하기 위해서는 JEPI를 운용하는 펀드매니저의 역할이 중요합니다.

그러다 보니, JEPI ETF 수수료는 0.35%으로 높은 편입니다. (비교 SPYG: 0.04%, SCHD: 0.06%)

 

이와 연계되어서, 펀드매니저의 운용 성과가 중요합니다. 매월 이렇게 높은 배당금을 지급할 수 있는 것은 결과적으로 시장보다도 운용사의 능력에 달려 있다고 볼 수 있습니다. 이 이야기는 펀드매니저의 성과가 좋지 못하면 JEPI ETF 수익으로 연결된다는 것입니다. 펀드 매니저의 위험 부담이 큽니다. 

 

끝으로 JEPI ETF는 높은 배당금을 추구하는 대신 주가 상승률은 크게 기대하기 어렵다는 점입니다.

아직 짧은 운용기간이어서 단정적으로 말할 수 없지만, 일반적으로 커버드콜을 추구하는 방식은 주가 상승률이 낮고 심한 경우 심지어 주가가 서서히 하락하는 경우도 많습니다. 

 

 

 

결론

 

최근 몇 개월간 미국주식 시장은 하락장 내지 또는 횡보장이었습니다. 이러한 상황 속에 JEPI ETF는 나름대로 주가 방어와 동시에 높은 배당금을 지급해 오는 좋은 모습을 보여 주었습니다. 이것은 횡보장에서 보여주는 커버드 콜의 특징과 펀드 매니저의 운용 성과라고 볼 수 있습니다. 

그래서 주식시장의 횡보장이 계속된다면 앞으로도 높은 배당금 지급은 계속될 것으로 보입니다.

 

다만  JEPI ETF는 상대적으로 운용기간이 짧기 때문에 좀 더 지켜보아야 하며, 특히 상승장에서 어떠한 퍼포먼스를 보여 주는지도 지켜볼 대목입니다.

 

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오늘은 최근에 많은 관심을 받고 있는 JEPI ETF에 대해서 알아보았습니다.

여러 정보들을 통해 지혜로운 투자를 하시길 바랍니다. 

 

오늘도 얼굴에 미소 짓는 행복한 하루 보내시길 바랍니다. 감사합니다.